汪金敏：政府拖欠引爆BT債權危機

優秀文章來源：索倍市政工程圈

海天支付寶新辟名人欄目，做好發布的建設水利國家的正規條件擬草組教授馬楠、華人水利賠付第1案頂尖總裁代銷商法律工作者汪金敏、資深經驗的價格方法教授蒙炳華等教授的文章標題，深入分析房產火熱，深入分析這個行業趨向，每日介紹價格方法的核心理念和實行活動進行思路。讓您縱情試飲教授在實行活動和科研中累積的“精神實質美味佳肴”。令天和大伙兒每日介紹華人水利賠付第1案頂尖總裁代銷商法律工作者、水利債券投資危害權利救濟教授汪金敏的“政府機關拖欠工程款發生BT債務危害。

 當前，擁有“中國大國家最小包工頭”、“中國大國家式BT集大成者”之稱的安全洋建沒在成都隆重召開“依規依法追討新聞新聞公布會”，通知有多數地區鎮縣相關部門欠付其BT建設產品產品款，這里面北京市晉寧、廣東寧晉二地鎮縣相關部門已被其告起了人民法庭。根據房房產開發起主觀因素熄車，地區鎮縣相關部門債臺高筑沒勁兒支付款，BT建設產品債務困境到來了。

 5年后前，荷蘭《財富》報刊內容頒布201幾年“游戲游戲時代500強”排名榜，借助600億元的暫停暫停營業時間效益，上海永安洋修建規劃集團官網首先當選游戲游戲時代500強的第466位，列中國大地區大公司第一個、中國華人朋友各個企業主第二種，締造了以地基公用設施的投資修建規劃主業的私營企業主各個企業主入主游戲游戲時代500強的首創。而2014年“游戲游戲時代500強”更低條件為暫停暫停營業時間效益231億元。也那就是說，，2014年5年，永安洋修建規劃暫停暫停營業時間效益較2010年不低于增大了368億元，延長不低于159%。

站在BT的風口豬都能飛起來

八年前，2006年，太平洋建設集團無力歸還4億元債務，其創始人嚴介和的住宅還被多地法院查封。筆者還代理過數十起相關法院查封及訴訟，涉及拖欠民工工資、材料款、貸款等。據報道，2004年時，太平洋建設營業收入僅19億元，凈資產不到8億元，稅后利潤不足3億元。此后，直到2012年對外宣稱半年內要在蘭州推掉700多座山頭前，太平洋建設及其創始人嚴介和都沒有再進入公眾視野。

二年之內，從長期沉寂到世界500強，太平洋建設突然飛了起來。什么風口讓太平洋建設騰飛的？答案很清楚：BT模式。在其官網上，從2003年5月至今，開工的在建項目近百個，幾乎都是位于中西部三、四線城市的市政基礎設施項目，采用都是BT模式。根據國家審計結果，截至2013年6月末，地方政府負有償還責任的BT債務達1.2萬億，是政府債務第二大來源，這還不包括地方政府直接擔保的及隱形擔保的BT債務。貴州、四川等省BT債務規模大，均超過千億元，且在負有償還責任債務中占比高，尤其是貴州省，該省4622.58億元政府負有償還責任的債務中，39.5%的債務(1827.41億元)來自BT，是債務的第一資金來源。中西部三四線城市，建設資金尤其短缺，而上市公司及國字頭施企又不愿意去，成了太平洋建設承接BT項目藍海。

BT模式，是BOT簡化的模式，指根據項目發起人通過與投資者簽訂合同，特許投資者負責項目的融資、建設，并在規定時限內將竣工后的項目移交項目發起人，項目發起人根據事先簽訂的回購協議分期向投資者支付項目總投資及確定的回報。在房地產投資如火如荼背景下，BT項目回報缺乏吸引力，只有還可以賺取施工利潤的施工企業愿意參與其中。根據施工企業承擔角色不同，BT模式可分為三種：

第一種是僅當投資人，組建項目公司，完成項目投融資，并通過二次招標確定實施單位，由中標單位實施工程，這種方式有特許經營的性質，是一種規范的BT方式。

第二種既當投資人又當施工人，與第一種的區別是不進行二次招標，自行施工。在2012年2月1日《招標投標法實施條例》施行前，這種方式是不規范的。該條例第9條允許“已通過招標方式選定的特許經營項目投資人依法能夠自行建設、生產或者提供”的，可以不進行招標。

 再者種僅當建筑人，與第2種的明顯不同重在不制定該項目流程公司，該項目流程發起建立人確認延遲消費項目應收款達標資金的，是一個種常見的墊資建筑承包商方式。這樣作發在相關政策方向不大力推廣的。

國內BT模式一直游走在灰色地帶。第一種及第二種方式是具有特許經營性質的規范做法，第三種方式則是較為流行的不規范做法。

承包商融資能力不足引發BT債權危機

在規范BT模式做法中，項目實施資金完全由投資人施工單位承擔，建成后政府分期回購并支付投資款及回報。國內典型的BT做法中，項目實施資金由政府出三分之一，施工單位墊三分之一，另外三分之一綜合平衡即可（國內施工合同正常進度款支付比例約在70%，施工單位幾乎無需墊資），建成后分期支付延付工程款。即便如此，施工單位在BT項目中仍有較大的資金缺口，需要通過自有資金或融資方式籌措。

唐山市灤南縣是典型的縣域經濟，其嘴東經濟開發區市政道路難以通過銀行融。2011年1月27日，灤南縣政府與太平洋建設集團簽訂了一份框架協議書。同年5月，太平洋建設通過招投標，以BT方式承建嘴東經濟開發區灤河大道、秦嶺大街、湘江大道三條道路工程，當時概算總投資3.86億元。根據協議，嘴東開發區管委會按照完成的工作量，撥付35%的工程款，其余65%由承建方太平洋集團墊付，并在三條道路驗收完工以后分四年償還。在項目完工后的第一年償付30%；第二年償付20%；第三年償付10%；第四年償付5%。

2012年3月，修了將近一年之后，太平洋公司沒錢了，道路工程建設緩慢甚至停滯。太平洋建設委托太平洋三江建設公司負責建設。

在此缺錢情況下，太平洋三江建設公司與中金嘉鈺達成融資意向，計劃融資1.2億元；并作為普通合伙人發起成立了北京太平洋恒泰投資中心，普通投資者認繳以后成為有限合伙人。募集來的資金用于嘴東開發區BT項目建設，一年后無條件償還本息，投資收益達12-17%。融資擔保為灤南開發區管委會關于太平洋建設集團道路建設財政撥款撥付的決議，擔保金額為1.2億元。2012年10月，基金該項目募集1.9億元，扣除中間費用3000萬元，實際募集1.6億元，綜合資金成本達30%。這些資金大多用于償還拖欠材料供應商的貨款等。

2013年11月，全部98名普通投資者未收到本息。經11月21日，太平洋三江向灤南縣政府發請示書稱，由于政府資金困難，未能按合同支付工程款，故其不再直接出資償還普通投資者本息，轉而由政府從應付工程款中優先劃撥。灤南政府復函太平洋三江表示，灤南政府、太平洋集團間工程施工合同與太平洋三江、中金嘉鈺間借款合同相互獨立，不存在法律關系，“貴公司（太平洋三江）不能以灤南縣政府未支付工程款為由拒絕償還借款。”經查，太平洋三江是三個自然人出資設立的，并非太平洋建設的子公司。

在融得上述私募基金后，太平洋建設資金仍然短缺，原定于2013年末竣工的三條道路，至今仍有兩條是“半拉子工程”。此時，經過核定太平洋三江完成工程量2.3億元，政府撥付工程款5000萬元，尚有3175萬元未到位。

以上表明：在該BT項目中，太平洋建設并未墊資，融得1.6億，加上0.5億進度款，足以支付1.96億元已完工程成本（1.96億=2.3億*（1%～15%），至少要15%利潤率才可以支付融資利息）。在融得1.6億元前，太平洋建設安排下游企業而非自己來墊資。這種靠下游企業墊資來做的BT項目，一旦遇到工期延長等原因，下游企業不愿墊資時，BT項目很容易陷于債權危機，該付的款無力付，該收回的錢未到收的時間。

怎么樣的面對項目資金供不應求有的債務危機呢？一稿表示有多個層面的辦法：

一方面在大型投資工程項目廠家的與母廠家的相互間企業成立防火等級墻，即大型投資工程項目廠家的由第三點方企業成立，項提供工程項目建設，杜絕某種個別大型投資工程項目債務危害殃及母廠家的池魚。

第二在項目流程平臺風險投資時，要本地人當地政府部門開據誠若付帳函，將本地人當地政府部門轉成了成風險投資交出恐怕第一個責任書人。

三、不要一味將墊資風險轉移給下游企業，應該建立暢通的和穩定的融資渠道，將BT墊資額控制在融資能力之內。

政府拖欠投資款引爆BT債權危機

 當地以政府個人借款人信用是工程行業讓下面公司墊資的硬氣，也是縮回創業款的硬氣。那么的，債臺高筑地點當地以政府的個人借款人信用或許不那么的可靠性。

第五個國家級新區蘭州新區是太平洋建設集團BT模式的新標桿。蘭州新區的基礎工程項目有85%出自太平洋建設之手，剩下15%，由兩家省屬國有企業完成。“沒有太平洋建設，就沒有蘭州新區晉升為國家級新區的今天。” 2011年10月，蘭州新區管委會與太平洋建設以BT模式簽訂了基礎設施建設框架協議，約定：項目開工第一年蘭州新區支付總造價的25%，完工之后的第一年、第二年陸續再支付總造價的25%、25%，完工之后的第三年、第四年各支付總造價的15%和10%，以上合計100%。

2013年3月，該投資200億的移山造城運動遭遇了債務門。包括壽鹿山水泥廠在內，太平洋蘭州新區項目對外欠款總額為5000萬余元。壽鹿山水泥為該BT項目水泥供應商。按照采購合同，太平洋建設向壽鹿山水泥的付款方式為每月結算支付一次，結算支付額不少于發生額的50%，剩余50%在每段路面工程完工第七個月內付清。到春節前，太平洋建設僅僅支付了900萬元，低于約定100多萬元。太平洋建設拖欠下游企業款項的原因在于蘭州新區拖欠其工程款。按照已經完工的28億元項目計算，蘭州新區向太平洋建設支付的金額應該不少于7億元。即使經審計后完工投資總額達21.6億元，即便按照25%計算，應付款總額達5.4億元。而蘭州新區只支付了不足5億元(包括春節前支付的1.12億元)。換言之，蘭州新區支付太平洋建設款項的進度，不盡如人意。太平洋建設在蘭州新城一期4.5平方公里的移山造地工程目前完工率已超過80%，但二期、三期乃至四期何時開工，則需要看蘭州市城關區政府賣地的速度。

以上表明：除了施工單位自身融資能力不足的基礎原因，引發BT項目債權危機的實質原因在于政府拖延支付投資款。嚴介和甚至還認為：BT項目錢不是主要問題，主要問題是“地方政府換屆可能產生的'新官不理舊賬'問題”。

如何應對政府拖延支付投資款造成的債權危機呢？這些BT項目幾乎沒有打官司的可能，官司打贏又如何，BT項目往往系純公益性質，無法拍賣和折價，法院難以執行。筆者認為可以采取三個方面的措施：

一個是截段持續推進，適當停止，預防前衛加入得以撤回；

二轉到爭議，將與其三人間的債權公司債務糾份轉到為部門與其三人間的債權公司債務糾份；

三是盡量用一些想回購買單能力成功，禁止工程進度結帳耽誤及竣工驗收結帳耽誤。

本論文曾發布于《鋪設客戶管理方法》201多年第8期特刊散文